首先，在使用OpenBB分解这波上涨的因素后，发现这次涨幅的核心驱动因素是长周期趋势和短周期趋势。通过回测历史数据，我们发现美国经济周期在确认衰退前，风险资产通常会经历一波热潮，而当前正好处于前衰退阶段，再次重现这一现象。季节性因素也在起作用，几乎每年都有春季行情。另外，比特币现货ETF通过后，大量美股资金涌入这一新的资产种类，这也加剧了上涨趋势。
其次，我认为这波上涨行情的性质更像是牛市前的尾部行情，而不是真正的大牛市。典型特征之一就是像狗狗币这样的“迷因币”集体暴涨以及一级市场的突然疯狂情绪传染。
最后，Glassnode的链上指数显示市场已经进入全面投机状态，然而这种非理性市场状态的持续时间可能会大大超出理性主义投资者的预期。我认为泡沫化的进程可能会持续到今年6月美联储正式降息前。因此，我们应该考虑如何在这个市场中构建投资组合，并在这场泡沫中争取一杯羹，而不是纠结市场是否泡沫化。我们不希望成为只会争论观点但却赚不到钱的人。
