长期持有者（LTH）持有比特币超过155天，通常在熊市期间积累并在牛市期间分配。在2023年12月，他们的比特币供应达到峰值1,490万枚，然后在2024年4月降至1,390万枚。这100万比特币的减少是由灰度比特币信托ETF（GBTC）出售超过32万枚比特币以及LTH对剩余比特币进行获利或亏损所致。
相反，持有时间低于155天的短期持有者（STH）往往会在看涨情绪高涨时买入。他们的比特币供应从220万枚激增至340万枚，吸收了LTH的分配以及额外的20万枚代币。
6月15日标志着比特币ETF推出155天，这是一个关键时刻。我们预计，随着新一批短期持有者买家过渡到长期持有状态，长期持有者的供应量将会攀升。考虑到目前的价格，短期持有者很可能会施加抛售压力。
