采访者:flowie,ChainCatcher
嘉宾:Emma Cui ,LongHash Ventures 管理合伙人兼首席执行官
编辑:Marco,ChainCatcher
2016 年一次偶然的机会下, LongHash Ventures CEO Emma Cui 在新加坡管理大学参与了 Vitalik 的见面会,自此她决定从传统金融进入加密金融。
2017 年底,在拿到 Hashkey 和分布式资本的早期资金支持后, Emma Cui 与麦肯锡的前同事 Shi Khai 正式创办了 LongHash Ventures 。
在早期资金并不充裕的情况下, Longhash Ventures 很快又面临着熊市下的筹资难。“当时我们试图建立第一只基金,被拒绝了无数次。”直到 DeFi Summer 的到来, Longhash Ventures 才从危机中挺过来,开启了上升期。
目前 Longhash Ventures 管理着数亿美元,两期基金的内部收益率(IRR)都达到了40%-70% ,并投资 Polkadot、Astar、io.net 、Manta、Safe、Avail、Puffer Finance 等上百个 Web3 项目。
Emma Cui 认为,这轮牛市仍处于早期阶段。除了 BTC 现货 ETF 的预期带来的市场效应外, 要启动真正的牛市,还需要更多的催化剂。
从传统金融到加密金融
1、ChainCatcher:可以先介绍一下你的重要履历吗?最早你是如何接触到 Crypto 领域?
Emma Cui : 2016年初接触到以太坊,当时我还在银行业。可能是金融业的敏感性,让我对以太坊作为一个去中心化的世界电脑,并且可能对金融业的潜在颠覆性印象产生了兴趣。
2016 年初,我机缘巧合去参加了 Vitalik 在新加坡管理大学举行的见面会,参加见面的只有大约50人。那次会面对我产生了直接的影响。我回到家,开始阅读与以太坊相关的一切材料。在当时,弄清楚冷存储和加密货币钱包对我来说是一个非常艰难的过程。
就在那时,我决定寻找一份加密货币相关的工作。我开始与加密货币初创公司交谈,看看能否找到合适的工作。那时候,在加密货币领域工作的非技术人员很少,女性更少,所以我无法找到合适的机会。
与此同时,麦肯锡给我提供了我一个管理顾问的职位,帮助金融机构启动数字攻击业务,这为我的下一个职位提供了基础知识。
2、 ChainCatcher:LongHash Ventures 成立于 2017 年底,为什么在那个时间点上选择创办一家 Web3 基金?可以带我们回忆一下这个想法出现到正式落地的经过吗?
Emma Cui :2017年,我通过机缘巧合,接触到了行业内的先驱人物,比如说 Hashkey 的肖风总,分布式资本的沈总和暴走恭亲王,得到了 Hashkey 和分布式资本的资金支持,我在麦肯锡的前同事 Shi Khai 也加入并且一起创办了 LongHash Ventures 。
Longhash Ventures 最初成立的时候,账上资金并不宽裕,2018到 2019 年的熊市期间,我们筹集资金非常困难。当时我们试图建立第一只基金,而我被拒绝了无数次。我们那时也只有四个人,每年却要加速20个项目。
有一段时间,我们在银行里仅有维持两个月周期的现金。好在 DeFi Summer 最终在 2020 年中出现了,从那以后我们的业务开始起飞。
3、ChainCatcher:从银行家、麦肯锡顾问,再到 Web3 领域做投资 ,你认为加密金融相比于传统金融,带来了哪些真正的变革?还有哪些不足,需要向传统金融借鉴的?
Emma Cui :加密金融相比传统金融,带来了以下几方面的变革:
比如在去中心化和透明性上,通过区块链技术,实现了公开、不可篡改的交易记录,提高了透明度和信任度
加密金融也打破地理和政治边界,让跨境支付更加便捷和低成本,为那些无法获得传统银行服务的人群提供了金融服务。此外,智能合约、去中心化金融( DeFi )等新概念和技术带来了新的金融服务和产品。
但加密金融也有不足之处,在监管合规、风险管理、用户保护上需要向传统金融借鉴。
4、ChainCatcher:LongHash Ventures 目前已经发展了 7 年时间,业务拓展了哪些板块?目前资金规模有多大?团队规模有多大?团队成员构成是怎样的?
Emma Cui :我们有两条业务线:基金投资和加速器计划。
在基金投资上,我们专注于投资早期的区块链和加密货币项目,帮助他们成长并取得成功。而我们提供专业的加速器计划,可以帮助初创企业获得资源和指导。
目前, LongHash Ventures 管理的资金规模达到了数亿美元,具体数据可能会有所波动。我们的团队规模也在不断扩大,目前约 10 名成员。
团队成员来自多样化的背景,包括咨询,金融、技术和市场营销等,他们来自麻省理工、斯坦福还有帝国理工。目前团队成员分布在全球多个地区,主要集中在新加坡和美国等地。
5、ChainCatcher:从公开资料看,你们至少推出了两期基金,方便透露一些基金收益情况吗?
Emma Cui :确实我们已经推出了两期基金。两期基金都专注于早期区块链项目,取得了良好的回报,内部收益率( IRR )达到了40%-70%, 虽然还没有到最后退出期,初步数据显示其表现非常强劲。
看好 AI 与 Crypto 结合的八个方向
6、ChainCatcher:从加密数据平台上 Rootdata 看, LongHash Ventures 已经累计投资了 100 多个项目,你们有没有一直坚持的投资战略或准则?哪些要重点投资,哪些是可能不会投的?单笔投资金额大概是多少?
Emma Cui :在投资领域上,我们主要关注区块链基础设施、去中心化金融( DeFi )和 Web3 应用等领域的早期项目。我们会评估项目的市场潜力和成长空间,选择那些有望在未来几年内实现快速增长的项目。
此外,我们特别注重项目团队的背景和技术实力。一个强大的团队和创新的技术是我们投资的重要考量因素。
在单笔投资金额上,通常在 50 万到 500万美元之间,具体金额取决于项目的阶段和需求。
我们可能不会投资的项目包括缺乏创新性、市场同质化严重的项目,在合规性和法律风险上存在问题的项目我们也会谨慎考虑。
7、ChainCatcher:从你们的投资领域来看, LongHash Ventures 很大部分投资了基础设施,其次是 DeFi ,可以分享一下在这两个投资领域,你们的投资偏好是什么吗?
Emma Cui :在基础设施上,我们倾向于投资那些致力于提升区块链性能、可扩展性和安全性的项目。例如新的共识算法、跨链解决方案和 Layer 2扩展技术。 我们第二只基金的主题会专注于多链基础设施,特别是围绕创新的 L1 、 L2 聚合或跨链解决方案等规模解决方案、互操作性框架,以及身份、隐私和数据可用性等关键模块化层。
我们认为,目前的 Web3 基础设施水平无法支持主流规模的零售友好型应用程序,因此,建设和投资强大的 Web3 基础设施有巨大的好处。
在 DeFi 上我们关注那些能够提供高效流动性管理和优化的项目,例如去中心化交易所( DEX )、流动性挖矿平台和自动做市商( AMM )。
此外, CeFi 保险和风险管理工具在保护用户资产方面起着关键作用,我们倾向于支持那些致力于提高 DeFi 安全性和可靠性的项目。
8、ChainCatcher:今年至今你们已经投资了 10 多个项目,涉及 AI + Crypto 、比特币生态、 LSD 、模块化区块链等这轮牛市下最火热的几大领域,尤其是在 AI + Crypto 领域你们似乎投资比重最大,你们偏好投资哪些方面的 AI + Crypto 案列?
Emma Cui :我们认为AI+Crypto 目前可以在这 8 个细分方向上有所作为:
智能合约自动化上,AI可以优化交易撮合和定价算法,提高去中心化交易所(DEX)的效率。AI还可以自动生成和审计智能合约,减少人为错误并提高安全性。
数据分析和预测上,AI可以分析区块链数据和市场趋势,提供更精准的投资预测和决策支持,以及实时监控和分析区块链上的交易数据,提供深度洞察。
数字身份和认证身份验证上,结合AI的生物识别技术(如面部识别、指纹识别)和区块链的不可篡改特性,可以构建安全的数字身份系统。AI还可以可以自动化KYC(了解你的客户)和AML(反洗钱)流程,确保用户身份验证的效率和准确性。
供应链管理上,AI结合区块链技术,实时监控供应链中的产品流动,确保产品的真实性和来源可追溯。通过AI分析供应链数据,优化库存管理和物流,提升整体供应链效率。
NFT 和数字艺术上,AI生成独特的数字艺术作品,并通过区块链平台进行销售和交易版权管理:利用区块链和AI技术进行数字作品的版权保护和管理,确保创作者的权益。
隐私保护和数据安全上,AI可以结合区块链技术实现隐私保护计算(如多方安全计算、联邦学习),在保证数据隐私的前提下进行数据分析。AI还可以实时监控区块链网络的安全状态,检测并防范潜在的攻击和威胁。
游戏和虚拟世界上,AI驱动的虚拟助手可以在区块链游戏和虚拟世界中提供个性化服务。通过区块链技术管理和交易游戏内资产,AI帮助优化资产的使用和分配。
在去中心化自治组织( DAO )上,AI用于优化DAO的治理结构和决策流程,提高组织效率和透明度。同时AI也可以自动化DAO的运营管理,提高自治组织的运营效率。
9、 ChainCatcher:LongHash Ventures 大多都是参投,只有少数项目是领投?一般什么情况下你们会领投?
Emma Cui :我们刚起步的时候确实参投的比较多,一是基金规模比较小,二是我们从加速器做起,很多时候我们从 pre - seed 轮参与,把 priced round 定价权交给市场来保证公允 ,比如 Astar network ,来自于我们 2019 年的加速器。
但是从二期基金开始,我们开始在2022-2023 熊市阶段,给看好的项目领投,并且下重注。比如 Particle network , 我们领投的 pre - seed 轮,最近刚以1. 5 亿美元估值完成战略轮。还有 Arcium network , 我们领头的 pre - seed 轮, 最后完成 5 千万美元估值战略轮。像 Saga network , 最近刚上币安,我们也是 seed 轮最大的 tickesize 之一。其他我们领投的项目还包括 Vitalik 参投天使轮的 Kakarot ,还有毕业于 a16z Crypto school 的 Primev。
我们领投的逻辑还是回归到对创始团队本身的信心。
为什么这轮牛市只有微创新?
10、ChainCatcher:你们认为这轮牛市到了什么阶段?早期、中期还是末期?
Emma Cui :我个人认为早期。从去年最后一个季度启动的这一轮行情更多的是 BTC 现货 ETF 的预期带来的市场效应。机构流动性都进入了 BTC 现货 ETF 。
要启动真正的牛市,我们需要更多的催化剂,比如降息,更多的资本流入加密市场,真正让人耳目一新的创新性应用等等。
11、ChainCatcher:这轮牛市有不少观点称是一个微创新牛市,行业并没有像前两个周期出现像 DeFi 类似的大的大的创新,你是否认同?背后可能有哪些原因?
Emma Cui :认同部分观点。当前牛市更多是在已有技术和应用的基础上进行优化和改进,而不是引入完全颠覆性的创新。这些微创新包括 DeFi 的扩展、 NFT 应用的多样化、区块链性能的提升等。
为什么会出现这种情况呢?区块链和加密技术经过前几个周期的发展,已经达到了较高的成熟度,颠覆性创新的难度增加。当前的资源更多地集中在优化和扩展现有应用上,而非探索全新的领域。
与此同时,市场对稳健和可持续发展的需求增加,投资者和用户更关注技术的实际应用和商业化,而非单纯的概念创新。
各国对于加密市场的监管也对创新有一些阻碍。
虽然当前是微创新为主,但这并不意味着大规模创新不会再出现。我们认为跨领域的综合应用可能成为未来的创新热点,如 AI 与区块链的结合、物联网与区块链的融合等。
12、ChainCatcher:这轮牛市你们的投资目标是什么?对投资者或者创业者有哪些建议?
Emma Cui :当然首要目标是给我们的投资人提供超预期的回报。与此同时,我们也希望可以通过支持那些有创意、有潜力的区块链和加密项目,来推动行业发展,关注实际应用,支持基础设施、 DeFi 、 NFT 、 Web3 等领域。同时希望可以通过投资和孵化,构建一个合作共赢的生态系统。
我们希望同行的投资人共勉,用长期视角投资,同时适当的分散风险。
我们也希望创业者可以保持初心,做出有价值的产品,关注用户需求,同时能够灵活应对市场,坚持和投资者、社区保持透明沟通,建立信任。
