[老马论币]Metrics Ventures 市场观察 ：新的动量将于震荡中孕育

发文:Metrics Ventures

市场整体市场和市场走势的盘点和评价

在过去的一个月里，市场对大多数持有者来说都是痛苦的。波动性的反复收敛和资产价格的共振构成了下行趋势，并在 7 月初，在各种外部抛售压力和刺激下，合同单日仓位下降接近 FTX 当天。截至作者撰写本月报时，市场在周五宏观数据的基础上企稳，并在周六形成惯性反弹。本轮杠杆清算中出现以下现象：

大量山寨币在大幅超卖后首次企稳；

2BTC在前一上涨通道中轨叠加矿工成本线周边获得支撑；

3SOL 整体结构较强，但总体结构较强， ETH 回吐了全部 ETF 刺激性增长；

截至目前，BTC构成了盘整结构的扩散，但仍未跌破上行趋势，继承了我们 6 月度分析，这里的扩散有利于筹码的再整合，对于长期趋势是健康的。考虑到我们仍然认为今年降息是不可避免的，我们相信 50,000 美元上下是一个很好的中长期筹码再吸收位置，对于大多数山寨来说，我们认为，短期波动性增加并不形成翻转趋势，但也有一些波动性增加 MM 强势货币仍需进一步观察。

总的来说，市场比上个月更健康，但是动量的积累仍需在震荡和再次收敛中获得，保持耐心是一个很好的策略。

板块生态方面

ETH 生态以及 Defi:Defi 板块依然疲软，整体 ETH 板块反弹无力。

圈子里的资金会被收回 SOL 和 TON 吸引,关于 ETH 买盘很少。而且因为是因为。而且因为。 ETH 链上 gas 成本持续低迷，长期处于低迷状态 10gwei 以下,造成 ETH 处于净增发状态，潜在抛压为 BTC 的 2x。

BTC ETF 资金净流入是 500 亿美元，消化了 150 亿美金的 GBTC 抛压,耗时 6 个月。灰度 ETH 规模是 BTC 的 换句话说，1/3 ETH ETF 需要有 1/3 的 BTC ETF 只有吸引力才有可能跟随 BTC 同样的效果。可是 ETH ETF 流入可能很难超过 BTC 的 1/3。

总体来看 ETF 会以 BTC 净流入为主，ETH 作为辅助。我们认为 ETH 资金净流入比较 BTC 差别很大，所以价格表现不会有 BTC 如此强大。同时 ETH 产出抛压无法消化，持续增发也会减弱 ETH ETF 持有人的信心。所以对于持有人的信心。 ETH/BTC 中期交易仍不乐观。

Layerzero: $ZRO 筹码结构不错，散户手里几乎没有筹码，以后可能会有市场，但是我们不会在这个位置配备。

TON: 作为这一轮的两大 alpha 生态之一,TON 生态仍值得关注，TON 目前生态唯一的二级目标还是生态唯一的二级目标 $NOT,做市场在底部大量买入，后续可以密切关注

SOL:Solana 这一轮仍然是我们看好的生态，SOL 在 120-130 一线强支撑线仍确定有效。Multicoin Capital 将捐款价值 1M 的 SOL 给 Sentinel 行动基金（支持加密货币的候选人进入美国参议院）

SOL 生态比较好 alpha 标的是 $JUP 和 $JTO。

SOL 生态学含有几个好的 meme 可以关注:$Billy/$Aura/$Retardio

AI: AI 板块本月基本跟随市场，表现相对一般，但我们认为作为这一轮炒作的主线，我们仍然高度关注 AI 板块的后续表现，板块中的龙头项目是 TAO 和 RNDR。