据火币 HTX 消息，Multicoin Capital 发布了一份关于 Drift 的分析与估值报告。报告主要内容如下：
1. 衍生品 DEX 必须建立在 L1 上，且 L1 上还应有其他链上发行的资产。应用链衍生品 DEX 难以成功，因为其性能无法与 CEX 相比，也无法与通用链上的其他程序和资产组合，无法从通用 L1 生态系统飞轮中获益。
2. Drift 拥有独特的交易所结构，可提供三种流动性：动态 AMM（DAMM）、分散式中央限价订单簿（DLOB）和准时制（JIT）。此前，该团队曾在衍生品 DEX 设计空间的权衡方面发表过文章，相信 Drift 已选择了合适的方案。
3. Drift 的核心指标——衍生品、现货和掉期交易的总交易量同比增长约 50 倍，在此期间，该协议在衍生品 DEX 领域的市场份额增长了约 10 倍。Drift 团队不断推出新产品和新功能，除了衍生品 DEX，还在构建一个高效的 DeFi 平台，并将其扩展到合成交易之外。该团队有能力向用户交叉销售交易产品，我们相信 Drift 可以成为 DeFi 的“超级应用”。
4. Solana 的采用率增长迅速，Solana DeFi 应用呈现出长期增长趋势。Drift 将从生态系统的显著增长中获得不成比例的收益，因为我们认为它是 Solana 上构建得最好的衍生品 DEX。
5. Drift 团队能够将 100%的精力集中在产品上，而不是基础设施上，这得益于 Solana 的扩展无需 Drift 团队投入或思考。在 Solana 上，Drift 团队可以专注于集成和可组合堆栈中的产品，而无需关注模块化环境的复杂性和桥接。随着 Solana 网络的不断完善（如 Firedancer 和 Agave 客户端的引入以及其他网络升级），Drift 所依赖的开发者体验和基础层也将越来越好，而无需 Drift 团队或其他贡献者付出任何工程努力。
我们认为，随着用户和流动性不断向 Drift 和 Solana 迁移，Drift 协议将进一步发展壮大。此外，全世界发展中国家的人们都希望能够合成地获取每种资产，而 DeFi 衍生品对他们来说是最具创新性和包容性的产品。
根据报告中的估值框架和市场假设，我们对 DRIFT 的基本估值为 3.58 美元。
