谈到2023-2025年 #DEFI 增长最大的潜力，很可能来自于去中心化衍生品。上个周期是 #UNI 现货以及仿品的天下，而接下来的周期将是衍生品的天下。多家机构的2024展望报告表明：去中心化衍生品将超越现货，成为新的DEFI增长潜力。下面详述估值分析。摘要：下面详述估值分析目前收入前5大的衍生品项目分别是：①@dYdX(#DYDX)②@GMX_IO(#GMX)③@GainsNetwork_io(#GNS)④@synthetix_io(#SNX)⑤@vertex_protocol(#VRTX)@GainsNetwork_io的gTrade是目前5大衍生品项目中，最低估的存在，代币价格严重不符。...
目前收入前5大的衍生品项目分别是： ① @dYdX ( #DYDX) ② @GMX_IO ( #GMX) ③ @GainsNetwork_io ( #GNS) ④ @synthetix_io ( #SNX) ⑤ @vertex_protocol ( #VRTX) @GainsNetwork_io 的 gTrade 是目前5大衍生品项目中，最低估的存在，代币价格严重不符。这里我将使用{Revenue 7D-每周收入}作为估值参数，数据来源于：@DefiLlama。 Revenue 7D-每周收入：代币持有者的费用+治理 Holders revenue-持有者收入：代币持有者的净资金收入 因为持有者收入将 #DYDX 和 #VRTX 记作0，无法作为参考指标，虽然它很重要。#DYDX 和 #VRTX 的持有者收入为零，因为他们使用原生代币来激励其平台上的交易活动，并且他们的激励流出大于他们的费用收入，可以理解为抛压严重。 然而，其他三个（ #GMX 、#SNX 和 #GNS）享受持有者收入，分享手续费的激励，并且还有本地链@Optimism 和 @arbitrum 提供的激励计划，这十分性感，对于持币者来说。 这些项目过去一周的收入为： #DYDX 204 万美金 #GMX 132 万美金 #GNS 73.4 万美金 #SNX 72.4 万美金 #VRTX 57.8 万美金 它们各自的完全稀释代币FDV估值为： #DYDX 18.5亿美金 #GMX 4.1亿美金 #GNS 1.56亿美金 #SNX 10.6亿美金 #VRTX 2.51亿美金 将每周收入推断为一年，这给我们提供的估值与收入比率，您可以理解为股票的市盈率PE（高则高估，低则低估）： #DYDX PE17.4 #GMX PE5.97 #GNS PE4.08 #SNX PE28.1 #VRTX PE8.35 随着市场逐渐意识到估值差异，估值将逐渐均值回归！ #内容挖矿 #TrendingTopic 而 #GNS 近期与 #LINK 的合作，正在打通 #RWA 股票，大宗，外汇等传统金融资产在Web3链上交易的渠道，想象空间逐渐放大，而这得益于 #GNS 独有的gDai模型，嵌入资产只需要预言机喂价，既能实现全球资产的交易！这无疑放大了估值的空间！
[图像来源：20232025周期DEFI增长最大的潜力]
