摘要：但这只是非理性因素，真实情况BTC仍然是变得越来越多的，只是增发的速度变慢了。➤减半对资金的影响假如，BTC全网算力不变，产量减半，BTC的生产成本(挖矿成本)会变成原来的2倍。有没有另一种可能，BTC全网算力比减半还少，这样BTC的生产成本还下降了。...
原文来自@blockTVBee发布长推。
BTC ETF通过后，减半周期是否会被淡化？
让我们先从两个影响市场的因素谈起：情绪和资金。
情绪是非理性因素，而资金则是理性因素。
➤ 减半对情绪的影响
挖矿收益减半会让人觉得BTC更加稀缺。
然而，这只是非理性因素。实际上，BTC的数量仍在增加，只是增长速度变慢了。
➤ 减半对资金的影响
假设BTC全网算力不变，产量减半会使BTC的生产成本（挖矿成本）增加。矿工以更高成本生产的BTC会愿意以更高的价格出售，导致BTC价格逐渐上升。然而，BTC全网算力减半，从而使BTC的生产成本保持不变的可能性不大。
为什么BTC挖矿算力不会随着产量减半而减半？
BTC挖矿的成本结构主要包括固定成本（矿机）和变动成本（电费等）。矿工只有在挖矿收益大于成本时才会继续挖矿，这对应微观经济学理论中生产者行为的停产情况。
减半周期是否会消失？
减半后BTC价格上涨，主要是因为成本的影响。然而，减半周期逐渐弱化的原因是BTC ETF产品的运营模式和机构资金的入场增加了价格波动的摩擦力，以及BTC矿机性能提升可能会遭遇瓶颈。
金融机构投资者是BTC的需求方，而矿业是BTC的供给方。矿业对BTC仍然具有一定的影响力，并且这种影响力会保持BTC的4年周期持续下去。金融机构的加入可能会增加牛熊切换的摩擦，但不会让4年周期消失。 
