作者: Dr. Bo Bai(MetaComp和MVGX交易所的执行主席和创始人)Consensus Magazine;编译:松雪，金融
上周,由 12 由人组成的陪审团判决 FTX 前CEO Sam Bankman-Fried 行业内省犯了七项欺诈相关指控，结束了几个月。 2022 2000年，由于风险控制、治理和监管不善，出现了一系列破产和丑闻，数字货币产业的结构发生了变化。随着新人物的出现，许多人开始考虑他们的未来。
数字货币最初试图与之拉开距离金融公司现在占据了头条新闻。 金融巨头富兰克林·邓普顿今年早些时候推出了代币货币市场基金，为代币现实世界资产加油。德意志银行、汇丰银行等企业也表示有意或已在市场上推出基于区块链的金融产品。
参与规则正在发生变化。 “机构级”是一种新形势。 投资者现在对现有产品的代币化等价物更感兴趣，而不是过去对流动性采矿、质押等机制的兴趣。 坦白地说，分散金融(DeFi)好像已经过时了。 那么这对我们这些交易领域的人来说显然意味着什么呢？
一、重新定义机构级
以前，机构级的概念是产品问题，而不是基础设施问题——无论是现货还是保证金交易能力，甚至是数字货币之前从未见过的新合同类型，如可持续期货。 去年以后，它开始代表更务实的物品：安全。
在后 FTX 时代，潮流发生了变化。 无论是机构还是零售投资者，现在都不再关注收入、保证或其他方面，而是更关注实体是否值得信赖。 对于一个以区块链为核心的行业来说，这有点违背直觉。区块链是一种以信任为核心原则的技术。
对于银行支持的交易所来说，信任是一个吸引客户的因素——对品牌的信任，以及当前与交易所及其与金融机构的隶属关系相关的监督和合规框架。 事实上，这是与其他在同一领域使用相同许可证的集中交易所唯一的合法区别。
在数字资产交易监管机制明确的国家（如英国或新加坡），获得银行支持的优势只是合规的另一步。
今年，用户与公司之间的资本隔离争论越来越激烈，导致审查力度加大，尤其是在评估最安全交易所的机构客户中。 实际上,90% 受访机构的投资者更信任 TradFi(传统金融)公司代管其数字货币。 一般来说，这些代理解决方案在设计上已经与经纪解决方案从根本上分离出来。
例如，渣打银行已经推出 Zodia Custody,这是一个以机构为核心的数字货币托管机构，获得了 SBI 和 Northern Trust 的支持。 其姐妹企业 Zodia Markets 它是一个机构数字资产交易和经纪场所，是一个完全独立的企业，具有不同的股权结构。
在完善的监管机制下，通过银行提供安全可靠的数字资产交易服务的途径很多。
根据其非托管交易能力，机构客户可以从值得信赖的托管网络中选择在哪里拥有其资产。
第二，了解你的客户
虽然银行支持的交易所正在满足加密领域新客户群体不断变化的需求和期望，但现实是他们只满足少数人的需求。 从各个角度看，他们在商品或可访问性方面并没有提供任何新的东西。
东南亚最大的银行星展银行是为数不多的推出自己数字资产交易所的金融企业之一。 然而，它只以会员为核心，参与金融企业、公司认可的投资者和专业做市商。
个人投资者只能依靠成员实体（如银行私人银行部门）在星展银行的交易所进行交易。 除了限制之外，它的受欢迎程度也有所提高。 根据银行的声明，今年早些时候， BTC 成交量增加了 80%。
当然，星展银行之所以如此成功，是因为它在一个长期支持公私部门对话的城邦国家运作的独特范式。 在完善的监管机制下，通过银行提供安全可靠的数字资产交易服务的途径很多。
三、使用限制
今年夏天早些时候，EDX Markets 在美国推出时引起轰动，使之成为最接近银行支持的美国交易所。 在 Charles Schwab、Citadel Securities 和 Fidelity Digital Assets 在金融巨头的支持下，它希望消除金融机构与数字货币本土公司之间的差距。
尽管过去一年美国证券交易委员会的监管审查越来越严格， EDX Markets 它的出现已成为过去一年所有执法行动的一个亮点。
但在动态变化使这些银行支持的交易所能够接受散户投资者之前，我的预感是市场将保持现状。 这些发展与运营选择无关，更与克服控制障碍有关。
如今，安全和认可比以往任何时候都成为数字货币不可或缺的一部分。 然而,仅仅依靠传统银行业的声誉并不是唯一的解决方案。 区块链本质上有正确的技术来建立一个不依赖个人道德和管理的金融体系。经过一年的行业审查动荡，随着结束，我们正在慢慢地看到它的好处再次显现出来。
为数字货币当地投资者建立的交易所仍然比后来者有优势。 如果我们都想分一杯羹，银行需要排队。
