[币界网]BTC和ETH高位震荡,为何山寨币“转熊”？

要点:

• 过去几个月，SOL、AVAX、APT、SUI等出现了40%-70%的回调，压制了山寨币市场情绪，而BTC和ETH单从年度高点下跌了15%左右。

• Markus Thielen指出，为了实现近年来的投资收益，风险投资基金面临着销售代币的压力。

• Anagram合伙人David Shuttleworth表示，加密市场缺乏资金流入“对即将解锁的大量代币、新发行代币和空投计划产生了特别不利的影响”。

经过去年10月至今年3月的大幅上涨，加密市场正面临着健康的调整（至少对于那些投资BTC和ETH的人来说）。然而，对于一些假币的人来说，这是一个残酷的调整，加密社区的市场情绪类似于熊市的绝望。

虽然BTC和ETH仅低于其年度高点15%，但SOL、AVAX等山寨币较3月份的峰值下降了40%至50%，而SUI和APT则下降了60%至70%。

风险投资基金的销售压力，加上供应代币解锁的增加，缺乏新的加密资金流入和季节性趋势，都导致了模仿货币的疲软。

解锁导致稀释度高

由于解锁和分配，许多山寨货币的代币供应逐渐稀释。由于大部分代币被初始投资者购买或指定用于生态系统开发和捐赠，因此被锁定。

例如，以太坊L2网络Arbitrum代币ARB，由于供应量大幅上升，尽管其市值从10亿美元上升到25亿美元，但其价格接近去年9月以来的历史最低点。

另一种情况是Solana，其供应量每天增加7.5万枚代币，按目前价格计算，价值约1000万美元。

Leker加密对冲基金 Quininital创始人 Thomson在X平台上指出：“与ETF资本流入和债券回购不同，数字货币，特别是模仿货币，有相反的情况——持续的销售压力。”

很大一部分销售压力来自风险投资基金，这些基金近年来初投资的项目需要盈利。

10x Markusssearch创始人Markusss 蒂芬在上周的一份报告中说：“风险投资基金在2022年第一季度投资了130亿$，但市场迅速进入熊市。”“随着人工智能成为一个更受欢迎的领域，这些基金现在面临着投资者要求返还资金的压力。”

当市场对小规模、投机性强的加密资产兴趣减弱，成交量下降（就像过去几个月一样）时，就没有足够的需求来吸收稀释的影响。

缺乏新资金流入

在过去的几周里，流入加密市场的资金也停滞甚至逆转，这可以从稳定货币的市场价值中看出。

根据TradingView的数据，四大稳定币(Tether)USDT、CircleUSDC、First FDUSD和MakerDigitalDAI)今年早些时候，总市值增加了300亿美元，自4月份以来一直持平。

USDT、USDC、DFDUSD和DAI的总市值(TradingView)

Anagram合伙人David Shuttleworth在一篇引用nansen数据的X帖中提到，交易所的稳定货币余额已经降低到2月份以来的最低水平，$40亿。“这对大量解锁的代币、新发行的代币和空投计划有非常不利的影响，”Shuttleworth说

最近推出了代币Wormhole(W)、Ethena(ENA)和Starknet(STRK),其代币价格从各自高点暴跌约60%至70%，未来几年将面临价值数十亿美元的代币分配。

对于市值较小的代币，季节性趋势也呈看跌趋势，6月份一般是山寨币的下跌月份。

TradingView数据显示，近六年来，除BTC和ETH外的加密资产总市值(TOTAL3指数)每年6月都在下降。

这个月也是如此，到目前为止，TOTALAL.3下跌超15%。