摘要：这是因为与传统金融市场的封闭的系统不同，区块链技术让金融数据对每个人都开放，使人们能够清楚地看到两个核心信息：交易和代币的所有权。因此，链上分析为加密货币市场的参与者提供了一种全新的视角和分析工具。交易所的流入和流出：监控资金流入流出交易所的情况，可以揭示市场参与者可能的卖出意图或是他们将资产从交易所提取以长期持有或在链上使用的决策。...
原创｜Odaily星球日报
作者｜jk
前言：链上数据
对于传统金融市场有了解的读者知道，在金融市场中，交易风格多种多样，传统市场主要采用基本面分析和技术分析，此外还有算法交易等其他方式。技术分析主要是通过指标、趋势来分析价格图表，基本上是对价格数据的解读。基本面分析是一种评估证券的内在价值的方法，通过分析相关的经济、财务和其他定量及定性因素来预测其未来市场表现。
然而，在加密货币领域，出现了一种与众不同的分析方法——链上分析。这是因为与传统金融市场的封闭的系统不同，区块链技术让金融数据对每个人都开放，使人们能够清楚地看到两个核心信息：交易和代币的所有权。
链上数据，顾名思义，是存在于区块链上的数据，它能告诉我们关于资金流动和资金所有权的信息，即代币从哪里流向哪里，购买了什么，以及每个地址拥有哪些代币，拥有多少。
这种数据在传统金融市场中是不常见的，普通人不可能知道买卖股票的对手方手里有多少股票和资金。因此，链上分析为加密货币市场的参与者提供了一种全新的视角和分析工具。与仅关注价格数据的技术分析不同，链上分析让我们能够深入了解市场的基本运作机制，如交易行为和资产分布，从而为交易和投资决策提供了一个更加全面和深入的依据。
入门：链上信息有什么？
链上信息丰富而详尽，它为我们揭示了加密货币市场独有的数据维度和结构，从而与传统金融（TradFi）市场的信息可用性和类型形成鲜明对比。链上数据主要由以下几个方面构成：
钱包持有量：区块链记录了每个地址或钱包的代币持有情况，使我们能够追踪个体或机构的资产规模和变化。
交易分析：每一笔交易都被记录在区块链上，包括交易双方、交易金额、时间戳等，为分析市场动态和参与者行为提供了基础。
代币的大户：通过分析链上数据，可以轻易识别任何代币的主要持有者，从而评估市场集中度和潜在的价格操控风险。
交易所的流入和流出：监控资金流入流出交易所的情况，可以揭示市场参与者可能的卖出意图或是他们将资产从交易所提取以长期持有或在链上使用的决策。（交易所本身往往使用多个地址来存储资金，且存在大量链下记账行为，因而交易所内部的交易往往是不可知的。）
宏观/生态系统层面数据：链上数据提供了观察市场整体行为的视角，能够分析众多市场参与者的集体行动，如网络活动、挖矿动态、DeFi（去中心化金融）协议的互动等。
与此相对，传统金融市场的信息通常更加封闭和有限。例如，虽然公开市场的股票交易数据可供分析，但私募基金、衍生品合约等众多交易的详细信息往往不为外界所知。此外，传统金融中的很多数据来源，如信用评分、内部交易报告等，都受到严格的监管和控制。
举个例子，在 Arkham 上，你可以查看链上分析师提供的持仓分析，包括顶级私募基金和机构的持仓，而这可以揭示出哪些实体在过去和现在看好什么资产。a16z的持仓如下：
a16z持仓情况。来源：Arkham 官方推特
同样，在 Arkham 官方发布的用例当中，你甚至可以查看历史持仓和买卖记录，而这一信息展示出该账户的持仓是如何随时间演变的。这种分析对于理解市场参与者的行为模式和投资策略具有重要价值。
历史持仓记录。来源：Arkham 官方推特
总之，链上数据的透明性和全面性为加密货币市场提供了一种全新的分析维度，这在传统金融市场中是难以找到的。这种数据的开放性不仅促进了市场的透明度，也为投资者和分析师提供了深入了解市场动态的独特工具。
进阶：链上分析工具
虽然区块链数据本身是公开透明的，但要真正理解和利用这些数据，对普通人来说并非易事。区块链数据的复杂性和庞大量级意味着，没有合适的工具和技能，对这些信息的解读几乎是不可能的。原始的区块链数据需要通过专业的区块浏览器进行初步访问，但即便如此，要从这些数据中提取有价值的洞见，还需要具备一定的数据分析或数据科学技能。
大多数交易者或零售用户并不具备这种专业知识，因此，他们需要依靠专门的工具或服务来帮助他们解读数据，从而做出更明智的交易和投资决策。市场上有一些优秀的免费工具可以帮助进行链上分析，它们提供了用户友好的界面和强大的数据分析功能，使得普通用户也能轻松地获取和理解区块链数据。以下是一些免费链上分析工具：
Arkham：提供了一系列高级链上分析功能，帮助用户跟踪资金流动和识别市场趋势。在本次的比特币 ETF 热潮中，Arkham 识别和记录了各大 ETF 持有比特币的数量，比例和流入流出，从而给价格预测提供了一个良好的角度。
DeFiIlama：专注于去中心化金融（DeFi）项目的数据，为用户提供全面的 DeFi 资产和协议分析。基本上有名的 DeFi 协议和项目都可以在这个网站上查询到，对于数据指标的分析十分有用。
Dune：通过自定义查询和可视化，允许用户深入分析链上数据，是数据科学家和分析师的首选工具。
Etherscan：作为以太坊区块链的主要区块浏览器，提供交易查询、智能合约分析、实时 gas 费等基础功能。对于其他公链，基本上搜索“公链名称+explorer”都会出现该链的浏览器，功能基本相同。
这些工具通过简化数据访问和分析过程，降低了用户进行链上分析的门槛，使得即便是没有技术背景的用户也能够洞察市场动态和趋势，从而在加密货币市场中做出更加明智的决策。
实操：用链上数据指导交易
利用链上分析来指导交易和投资策略的常见策略包括了多种方法和用例，这些策略使得投资者能够更好地理解市场动态，发现潜在的投资机会，以及规避风险。下面是一些具体的策略和应用场景：
追踪和复制精英交易者的策略：通过链上数据，投资者可以追踪成功交易者或所谓的“精英”交易者的交易行为，学习他们的投资策略，甚至直接模仿他们的交易动作。这不仅包括复制他们的买卖操作，还包括设置提醒，以便在这些交易者未来活动时及时得知。这种方法允许普通投资者利用高水平投资者的知识和直觉，从而在自己的交易中获得优势。
分析特定代币的顶级持有者：观察和分析一个特定代币的主要持有者，特别是那些“鲸鱼”账户，可以帮助投资者了解代币供应是否高度集中。对于新推出的代币来说，如果大量代币集中在少数人手中，这可能预示着存在协同抛售的潜力，这样的行为可能会迅速推低代币价格。通过识别这些潜在的风险，投资者可以更加谨慎地做出投资决策，避免进入可能遭受操纵的市场。
这些策略展示了链上分析如何为交易者和投资者提供独特的视角和数据支持，使他们能够基于全面和深入的市场洞察作出更加明智的决策。利用链上数据，投资者不仅能够识别市场趋势和潜在的投资机会，还能够洞察到其他市场参与者的行为和意图，从而在竞争激烈的加密货币市场中占据有利位置。
例如，根据 Arkham 官方发布的例子，以交易者 0x456为例，他在不到 3 周的时间里，将 1 个以太坊变为 55 万美元，实现了 27500% 的回报率。通过深入分析他的链上交易记录，我们可以发现很多细节信息。0x456 展示了一种高度动态和机会驱动的交易策略，从一开始的 1 个 ETH 到如今超过 55 万美元的资产。他的成功案例包括几个关键步骤：
小额快速交易：0x456 最初通过在诸如 BONK、CLIPPY 和 ZUZU 等代币上进行相对较小的买入，并且仅持有几分钟的时间，这帮助他逐渐积累了一小笔资金。这种快速的买卖策略使他能够在不承担大量持仓风险的情况下，逐步增加他的资金量。
大胆投资：随着资金的增加，0x456 开始进行更大胆的投资。他的第一个显著成功来自于 MORRA 代币，他在该代币上市之初就进行了投资，并在接下来的一周里逐步卖出，实现了 17 倍的利润。这显示了他对市场动态的敏锐洞察力以及抓住上市初期潜在利润机会的能力。
利用市场信息：仅仅两天后，他投资了 P3PE 代币，这是在 Euler 攻击者和 KyberSwap 黑客的信息交流中提到的。0x456 在消息发布两小时后投入 3 个 ETH，并随着消息在加密 Twitter 上的传播而获利，实现了 16 倍的收益。这突显了利用市场情绪和信息差异进行交易的重要性。
放手一搏：他最大的一笔交易发生在之后的 5 天，当他在 GEC 代币上市时投入 6600 美元。到目前为止，他还没有卖出任何 GEC 代币，其价值已经超过 20 万美元。
多样化交易：总体而言，0x456 交易了 300 多个代币对，显示了他广泛而多样化的交易策略。他的成功不仅建立在对单一事件的投机上，而且是通过广泛分散投资和利用多种市场机会来实现的。
0x456 的持仓情况。来源：Arkham 官方推特
想象一下，如果你能够使用这些工具在很早的时候就发现这些聪明地址，并复制他们的每一笔交易呢？这些每一笔交易在区块链中都是可见的，所以更强调了分析师们搜集信息的能力。
总结：链上数据的长期特性
区块链技术为我们提供了远超传统金融市场的实时、可靠的交易数据访问能力。得益于区块链智能工具的快速发展，利用这些数据变得前所未有地容易，这为市场参与者带来了显著的竞争优势。随着越来越多的人开始认识到这一点，这种新范式将根本性地改变金融数据的使用方式。
我们正处于这场变革的初期阶段。区块链和链上数据的使用正在逐步成为金融领域的一个重要分水岭，它不仅改变了我们对市场数据的获取和分析方式，也为交易和投资决策提供了新的维度和深度。随着技术的进步和应用的深入，我们可以预见，利用链上数据的能力将成为金融市场参与者的一项基本技能，就如同今天的技术分析和基本面分析一样重要。
在这个不断演进的区块链金融世界中，掌握和应用链上分析的能力，不仅能够帮助投资者捕捉到更多的机会，也能在很大程度上提升他们对市场动态的理解和预测能力，最终在金融市场中占据有利地位。我们正站在一个全新的起点，未来的可能性无限，现在是探索和利用这些新工具的最佳时机。
Odaily星球日报后续也将结合上述工具，就当前热点赛道或特定投资标的，进行数据分析研判的实例演示，敬请期待。
