在上周五，美债收益率略有喘息，但核心PCE数据仍偏高。整体和核心环比增长0.3%，同比增长2.7%/2.8%，同时核心服务环比增长0.39%，高于2月份的0.19%。实际个人消费支出也意外上升，经济和价格压力比预期更为顽固，给本周稍后的FOMC会议带来了进一步的鹰派压力。而密大消费者信心指数基本维持在77.2，1年期通胀预期重新上升至3.2%，5-10年期通胀预期也升至3.0%。摘要：上周五美债收益率稍微得以喘息，核心 PCE 数据基本符合分析师的偏高预期（整体和核心环比增长 0.3% ，同比增长 2.7% /2.8% ），同时核心服务环比增长 0.39% ，高于 2 月份的 0....
尽管美债头寸已接近极度看跌，且PCE结果并不比市场预期的更差，利率全线下滑约3个基点，Nasdaq指数因收益率走势和强劲的科技股盈利上涨了2%。另一方面，日圆引起更多关注，相对于鹰派的美联储，日本央行仍然选择保持鸽派立场。
FOMC会议将是本周关注重点，但在会议前后市场还会受到美国JOLTS和非农就业数据的影响，而CPI和Nvidia财报预计将成为本月晚些时候最大的市场影响因素。另外，有报道称前总统特朗普的盟友正忙于制定一项秘密计划，使他再次当选后能够“消除”美联储的独立性，这在某些非典型场景中也算是一个有趣的想法。
在加密货币方面，主要ETF产品没有出现显著的购买兴趣，CME的BTC期货未平仓量已自近期历史高点大幅回落，主流FOMO情绪明显放缓。原生用户的兴趣仍集中在BTC符文/memecoins以及ETH的L2再质押和其他收益增长领域。在5月稍晚时候的FOMC会议和CPI数据尘埃落定之前，我们对近期价格走势保持谨慎，并倾向采取观望态度。
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