摘要：原文作者：Anagram原文编译：Blockunicorn风险投资公司从未在融资结构上进行过创新，它们只是找到了一种比以往任何时候都更早投资公司的方式。毫无疑问，风险投资公司对早期科技企业的资金注入加速了创新，但这也意味着最大程度地减少了这些产品本来旨在服务的社区。...
原文作者：Anagram
原文编译：Block unicorn
风险投资公司从未创新过融资结构，他们只是找到了一种比以往任何时候都更早投资公司的方式。毫无疑问，风险投资公司加快了初始科技企业的资本注入，但这也意味着最大限度地减少了这些产品最初旨在服务的社区。
数字货币本身就是一项新技术，具有无许可、可组合、分散的新特点，为自给自足的技术带来了新的支持能力。随着新技术和新要求的出现，我们第一次开始创造性地思考资本的形成，这是自我意识 IPO 第一次。
2017 年，ICO 备受关注并立即吸引了整个领域的投资者。然而， 2018 随着熊市的到来，许多项目及其代币都面临崩溃。ICO 崩溃也带来了公众、机构甚至监管机构的巨大审查。
随着公众对分散技术的资金支持逐渐减弱，新的资金来源出现，传统的风险投资结构再次出现。
在此过程中，尝试了间歇性的资金机制：即 IDO 和 IEO。但在 ICO 在负面公众印象的背景下，数字货币融资侧重于私人轮数，进一步挤兑了社区。今天的数字货币融资看起来像传统的风险投资——从种子轮到种子轮到 A 轮再到 B 轮到代币发行了。
风险投资是一种强大的创新融资机制。目前，相对较高的估值投资非常有利于向创始人投入大量资金，以建立优秀的新产品和技术。我们参与了很多这样的融资轮数，看到我们的投资组合公司在世界上继续发生实质性的变化。但另一方面，我们也意识到，这些更高估值的风险投资将限制他们以任何有价值的方式参与，以损害社区。
风险投资的参与不需要消失。在许多情况下，有必要在前沿领域建立初始项目。然而，随着资本涌入加密领域，当提供不对称的机会时，资本将竞相追求收入，而不是长期发展。
私人资本在一定程度上可能会对这些新尝试的命运产生很大的影响，这将取决于社区的参与。社区成员和较小的散户投资者，而不是个人基金，对任何网络的未来都尤为重要。分散化的发生是因为它们既有社区，也有建设者，用户和所有者应该尽可能重叠。
微社区的力量
微社区本质上是一个小而专注的群体，志同道合的人对特定的兴趣或目标进行了深入的研究。在加密领域，这些微社区可以创造数十亿美元的价值，通常代表离群值，或者最有可能成为最初持有者的个人。比如，像 Ordinals 这样的社区对比特币生态系统非常感兴趣，并促进了新项目的出现，如基于比特币的稳定货币，以及在线活动，特别是成本形式的活动，激增。Ordinals 它的出现是有机实验的副产物，只有通过用户的兴趣才能在公开市场上启动。
在 memecoin(模因代币)案例中，Bonk 作为社区奖励代币和 bonk bot 共同建立，后者是电报的交易应用程序，最终导致另外六个为 bonk 增加动力的 dapp 的出现，并为 pump.fun(安全发行代币的平台)是为社区生产的 memecoin(模因代币)为资金提供了一种新的融资机制，打开了一条达到逃逸速度的小路。Bonk 奖赏 Solana 用户，通过 bonk 生态系统的收入生成使这些用户成为所有者，最终为潜在的无限类似产品铺平了道路，这些产品并行建造。在这两种情况下，有机分配和分散、公平的资金创造了价值，从而引起了更多的兴趣和进一步的实验，从而转化为更多的价值。在这两种情况下，有机分配、分散和公平的资金创造了价值，从而引起了更多的兴趣和进一步的实验，从而转化为更多的价值。人们关心他们认为适合的项目，这导致了想象力和生态系统的进一步增长。
我们从 memecoin 你能从中学到什么？
分配建立社区
社区的建立和价值的要求
商品是为社区而建的
社区变得更有价值
投资者希望投资社区和生态系统中正在建立的新项目
初始的 meme 变得更有意义
民主资金
加密货币的自给自足是可能的，可以存在于传统的融资渠道之外。例如，数字货币初创公司的进入门槛最低。一组智能合同和一个强大的想法可以从根本上改变传统系统，真正改变命运。这意味着会有很多新公司，但也意味着创新会特别快——因为知识是开源的，现有的突破成果已经成为新系统的有用组成部分。从人力资源的角度来看，加密项目具有独特的高杠杆效应。传统企业通常是线性扩张的。Uber 增长需要更多的司机来接载更多的乘客。其他低级开源基础设施可由一人建立，并被数十亿人使用。
因为这些一般都是高杠杆的人类协议，更像是城市而不是企业，所以民主资金非常适合任何业务，在数字货币中找到了理想的起点。ICO 它是数字货币中资本形成的一个伟大机制，应该继续存在。它们使代币早早掌握在社区手中，早早集中在网络上，从一开始就降低了所有权集中。
是的，有些 ICO 项目进展不顺利。但这与传统投资没有什么不同，尤其是风险投资。事实上，情况要好得多。90% 上述风险投资项目将变为零或逐渐下降，没有继续进展的动力。然而，只有 47% 的 ICO 投资变成了零。不同之处在于，在数字货币中，我们都能通过流动市场近距离观察到失败。在传统的风险投资中，这些失败被表现出色的基金所掩盖。
分布式代币发行（DTL）
DTL 关键是把代币和技术交给真正的用户，而不仅仅是投机者。后者是不可避免的，但在可能的情况下，终端用户应该是中心点。理想情况下，根本不使用任何财务资本。第一天进行空投，对 GitHub 提交的免费排放。在 Twitter 上为 3% 发布代币供应 CTO 职位，任务交换所有权 jokerace 上，通过在 farcaster 投票选出最好的 shitposter。
应优先向引进人才和建设者提供代币授予，以任何形式或方式吸引他们加入项目，而不仅仅是普通的“生态基金” 4 只有在一年内才能完全解锁。相反，根据这一策略，代币立即准备好，目标是在第一天将人才引入生态系统，如就业， CFO 或者开发者关系负责人。虽然我们没有三个步骤来颠覆资本范式或确保最佳启动，但我们正在采取行动。
结论
在金融史上，一个系统首次出现。通过不断增长的工具集机制奖励无证实验，促进机构、货币和不可撤销合同的快速和技术准确创造。我们应该避免削弱这种无证价值创造的影响。分散或长期合作发生在社区和建设者的交叉口，这两个群体应该尽可能重叠。在加密领域，主要动机之一是建立一个受财务激励的社区，使其有能力建立一个产品来满足他们的需求，而不是寻租垄断的未来。为了鼓励这个社区，他们必须优先考虑融资策略。区块链是一个分布式数据库。在这里，信任是通过大规模的合作建立的，而不是通过一个强大的机构来保留控制浏览和审查的权力——让我们利用这些独特的特点。我们相信区块链已经成为一个强大的经济工具，我们还没有完全理解它的规模，并努力在这种背景下重塑一个新的交易和合作系统，这是值得追求的。
