在过去的两年里，我一直专注于观察山寨币市场。市场一直有一个疑问：为什么人们期待已久的类似于 2021 年的“山寨季”迟迟未出现。在这篇文章中，我将解释为什么这种情况发生，并提供优化您的山寨币策略的建议。摘要：原文作者：Distilled原文编译：深潮 TechFlow引入在过去的两年里，我全心全意地关注着山寨币市场。然而，市场一直有一个疑问：人们期待已久的类似于 2021 年的“山寨季”迟迟未出现。在这里，我将阐明...
首先，让我们定义一下“山寨季”。山寨季指的是当山寨币的表现优于比特币（$BTC），价格全面飙升的时候。这是一个山寨币市场蓬勃发展的时期，市场充满了狂喜情绪。可以将其想象成大海涨潮抬高了所有船只。
追踪流动性流向是非常重要的。历史上，这种流动性的来源主要有两个：来自散户的新流入资金，通过中心化交易所流入；从中心化交易所（CEX）上的比特币流出到山寨币上的流动性。然后，流动性沿着市值阶梯往下滑落，沿着风险曲线进一步延伸。这种动态被称为“通往山寨季的道路”。
2021 年的山寨币季之路清晰可见，但现在却不见了。我认为原因是多方面的，是几个因素结合起来的结果。单独来看，每个变量都不足以产生很大变化，然而，当结合在一起，并指向同一个方向时，效果就是巨大的。著名投资者查理·芒格将这种效应描述为 Lalapalooza 效应。
一些影响因素包括市场项目过多、代币稀释，TradFi 采用率的提高，比特币 ETF的批准以及Covid-19 效应。这些因素结合在一起，使得当前的市场环境与 2021 年相比有了很大的不同。
基于以上情况，我提出以下几点建议：关注完全稀释估值和饱和率；密切关注 ETF 的发展和重度机构参与的行业；在市场上充斥着山寨币时，不要只看美元价值，将山寨币的估值与比特币进行比较；为你的优势努力工作，不仅仅是关于增加资产，也涉及到增强知识、技能和网络。加密货币市场的机会很多，但它们需要更多的努力和新的视角，行情变化迅速，成功将青睐于那些能够迅速适应的人。
