摘要：*本报告所提及市场、项目、币种等信息、观点及判断，仅供参考，不构成任何投资建议。市场总结：上周 BTC 依然延续了反弹趋势，最低 66060 美元，最高 71979 美元，接近&n...
*本报告提到的市场、项目、货币等信息、观点和判断仅供参考，不构成任何投资建议。
市场总结：
上周 BTC 仍延续反弹趋势，最低 66060 美金，最高 71979 美金，接近 3 这个月的历史最高点 73777 美元，最终上涨 3.37% ，振幅 8.93% 。
过去 7 每日反弹主要来自美国 SEC 对 ETH 现货 ETF 有限许可。虽然最终的许可和上市交易必须等待 1-2 几个月，但结合美国国会表决通过 FIT 21 法案（明确的监管政策）和特朗普最近频繁展示的数字货币产业，美国的宏观气候突然变得晴朗。
美股也处于 BTC 类似的高冲击，道琼斯继续下跌反弹无力，纳斯指数反弹强劲（英伟达财务报告超出预期）。BTC 目前保持相对较弱的状态，随着相对较弱的状态， ETH ETF 预期着陆，场内产业资本从 BTC 转移到 ETH 的征兆，ETH/BTC 交易对反弹 20% ，成交量放大 4 倍。
在降息方面，美联储鸽派和鹰派轮番上阵，每次都会引发这种情况 BTC 反应。在降息明确之前，这一切都将是 BTC 市场的底层基调，此时可能会继续 2 一个月，和去年一样 6 月份开始了，快到了 17 周震荡接近转型期。
供求构造：
本轮牛市在轨迹上具有明显的隔轮相似特征，与轨迹上的隔轮相似。 2017 2000年的轨迹更接近：缓慢上升，途中几次高位滞留盘整。这种全面的转变为随后的上升提供了强有力的支持。
上周，我们指出，通过链上的数据， 6 万-7.3 万美元区间已经成为 BTC 最大筹码累计范围，总共约有 300 万枚。于此同时， 6.6 万也成为所有价格区间单一最大筹码积累区，实现了 54.6 万枚。目前，这可能已经形成了新一轮市场的支撑范围。
美国 ETF 自 3 这个月到现在，联系 2 上周净流入周取得，上周净流入周取得 9.46 亿美元净流入后，净流入达到 10.55 亿美金。
美元稳定货币的流入可以看作是市场长期流动性的核心指标。继上周流入 8.23 1亿美元后，上周稳定币流出微弱 3000 万美金。进一步观察，净流出主要来自美国合规稳定货币 USDC 流出 6.93 亿，这与其继续 2 年市场份额持续下降；社会化稳定货币 USDT 则净流入 6.06 亿美金。
截至 5 月 26 日，集中交易所持有的货币数量为 232.9 万件，比上周增加 1.2 一万，这说明随着市场价格的反弹，短期内，短期内， BTC 供应略有增加，但数量并不多。
同样，随着价格持续两周的反弹，也有 BTC 5 短期投资者在个月内的链上利润从亏损上升到亏损上升 12% ，这个数字在牛市周期中是一个相对温和的回报。从过去开始。 2 年，不构成过于集中的利润抛售压力。
我们的统计显示，BTC 与全球 18 包括美国股市、石油、黄金在内的各类资产明显不相关，与美元呈现强负相关性。因此，在美国降息预期达到最强之前，整体市场仍处于整体上升趋势的稳定平衡之中。但我们也看到了 ETH ETF 由于美国大选提前预热，“争夺”美国数字货币投资者的事件正在陆续发生。
我们应该继续追溯 BTC 创造的初衷也是其底层价值：抵制中央货币的过度发行。在美元和美国债务体系日益扩张的今天，短暂的等待是值得的。
EMC BTC Cycle 指标：
由于市场价格指标、长手指标的恢复，EMC BTC Cycle 发动机显示，我们的牛市加速期是由加速期引起的 0.37 低位上升到 0.63 。
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