摘要
稳定币（Stablecoin）它是一种加密的数字货币，其设计旨在保持相对稳定的价值，通常与某些真实资产或外部指标（如法定货币、黄金或其他商品）挂钩。
稳定货币最初主要发行在比特币上。随着以太坊的成熟，USDT的焦点逐渐从BTC转移到以太坊。Makerdao选择了超级抵押贷款机制，成功地发行了分散的稳定货币。
完全无担保算法稳定货币是加密市场更激进的尝试，UST严重锚基本失败；随着监管更加严格，监管USDC走向主流。
传统金融支付机构PayPal布局稳定货币市场，这意味着稳定货币开始走向传统金融体系。PayPal USD 有两个功能：冻结（Freeze）并清除冻结地址（wipeFrozenAddress），与其他稳定货币相比，PYSUD更具集中性。
美元稳定币是什么意思？
稳定币（Stablecoin）它是一种加密的数字货币，旨在保持相对稳定的价值，通常与一些真实资产或外部指标（如法定货币、黄金或其他商品）有关。与比特币、以太坊等其他数字货币相比，稳定货币的价值波动较小，更适合作为支付和交易储值工具。
根据相关资产或机制，稳定货币可分为各种类型，如美元稳定货币（如USDT）、USDC、TUSD）等等，还有与其他商品(如黄金、银行存款)挂钩的稳定币，以及算法稳定币等。与其他加密资产相比，稳定货币更符合金融监管要求，因为法定货币的挂钩稳定货币对应传统货币。例如，8 月 7 日，PayPal 宣布推出美元稳定币用于转账和支付 PayPal USD（PYUSD），纽约州金融服务部由纽约州金融服务部接受（NYDFS）稳定货币发行商的监管 Paxos 负责发行。
从时间维度看稳定货币的发展过程
稳定货币作为一种数字货币，最初旨在解决加密货币市场价格剧烈波动的问题，其发展可以追溯到早期的加密货币市场。事实上，在2009年BTC诞生后，人们开始思考如何在数字经济中实现稳定的价值传递。
稳定币最初主要发行在比特币上。2012年，最初的稳定货币Mastercoin诞生，旨在为比特币区块链引入更多功能，包括稳定货币的概念。Mastercoin最初计划在比特币区块链上建立一种支持价格稳定的代币。Bitshares项目于2014年推出BituSD，这是BTC支持的稳定货币。BitUSD的价值与美元挂钩，该项目试图通过使用智能合约和质押机制来稳定货币的价值。
随着以太坊的成熟，USDT的重心逐渐从BTC迁移到以太坊。2014年，Tether推出了USDT，这是一种以1:1.与美元挂钩的稳定货币。Tether最初在比特币区块链上发行，后来在以太坊和其他区块链上发行。然而，由于其储备资产的透明度和稳定性，Tether一直备受争议。
Makerdao选择了超级抵押贷款机制，成功发行了分散的稳定货币，为分散货币的发行迈出了重要一步。2017年，Makerdao推出了分散的稳定货币DAI。DAI使用质押系统和智能合同来保持稳定的价值，DAI的价值与美元挂钩，但其发行并不依赖于集中储备资产。
随着加密市场控制的日益严格，受监管的USDC逐渐走向主流。2018 年 5 月，Circle 宣布将推出稳定币 USDC。随后，在 2018 年 9 月，Circle 正式发布了 USDC。USDC 背后的发行人 Circle 是加密资产行业全球牌照数量最多的企业，目前拥有美国(包括纽约州) BitLicense ）、因此，英国和欧盟拥有美元、元、欧三大主流货币进出加密资产的合规渠道。
Facebook全球稳定币尝试失败，稳定币发展陷入瓶颈。2019年，Facebook（现在是Meta）宣布计划推出一种由稳定资产支持的数字货币Libra，旨在为世界人口提供金融服务。然而，面对监管和法律问题，Libra项目最终死亡。
UST严重脱锚，所有由算法驱动的分散稳定货币都下跌。2019 年 4 月，Terra Luna 于 在 Cosmos 在区块链上推出，然后推出算法稳定币UST。 UST与美元挂钩，为锻造 UST，用户必须销毁相同价值的用户 LUNA （也即 $1：$1）；类似地，为了赎回 LUNA，必须销毁相同价值的用户将 UST。这意味着 UST 没有外部抵押物的资产支持，而是依靠市场鼓励来维持稳定。2022年，LUNA崩盘，UST和美元也大幅脱锚，从此简单的算法稳定币一直处于低迷状态。
传统金融支付机构PayPal布局稳定货币市场，这意味着稳定货币开始走向传统金融体系。2023年8月7日，PayPal宣布推出美元稳定货币PayPal，用于转账和支付 USD（PYUSD）。这个稳定币由Paxos Trust Co.发行，由美元、短期国债和现金等价物支持。
PyPalPYUSD有什么区别？
PayPal 稳定货币市场的布局意味着稳定货币开始走向成熟阶段。然而，PayPal的稳定货币（PYUSD）它也不同于USDT。与加密机构推出的稳定货币相比，PYUSD将在更大程度上迎合控制，使其更加合规。
稳定币 PYUSD也是如此 ERC-20代币，美元 1: 1 换句话说，有美国短期国债、现金和其他等价物作为支撑，储备报告将每月发布，由会计师审计。值得注意的是，PayPal USD 有两个功能：冻结（Freeze）并清除冻结地址（wipeFrozenAddress）。换句话说，PayPal 官方可以通过集中操作冻结或解冻公司恶意的钱包地址，也可以清除这个地址中的所有资产。虽然块的生成不能改变，但是 PayPal 在事实意义上，仍然可以禁止某些交易或冻结某些地址中的资产。UDST、USDC 和 USDD等也有冻结功能，但相比之下，PayPal 对于 PYUSD 的权限与在 PayPal 平台上的控制权明显更大、更集中。
PYUSD 主要用于设计 PayPal 平台与 Venmo，而 USDC 主要用于设计 Circle 这意味着平台 PYUSD 可能对 PayPal 和 Venmo 客户更有吸引力。此外，PYUSD 与 USDT 和 USDC 其他稳定货币有很大的区别在于，首先，它使用它 PayPal 生态系统使其能够访问双边网络；其次，PYUSD也可用于电子商务网站和接受 PayPal 结算商户的支付替代方案。与法定货币的连通性也是PYUSD的另一个优势。
总结
稳定货币作为传统金融和加密金融之间的桥梁发挥着重要作用。随着加密市场的发展，稳定货币也从少数民族转向了传统市场。在稳定货币的发展中，稳定货币一方面朝着如何更加分散的方向发展，从而产生了不同类型的算法稳定货币；另一方面，如何不断吸引传统金融机构，然后与传统金融体系相结合，因此稳定货币不断向合规发展，这两条主要路径基本上包括加密市场稳定货币的发展轨迹。
